Bienvenido a la primera parte de nuestra serie de 10 artículos detallados sobre las reglas básicas para invertir y gestionando sus inversiones que cualquier persona puede utilizar, independientemente de cuánto tenga que invertir, en qué etapa de la vida se encuentre o dónde viva. En el artículo de hoy, hablaremos uno de los aspectos más importantes de las inversiónes: la diversificación.

Invertir en diferentes empresas

Una de las primeras cosas que tiene que entender cuando está aprendiendo a invertir es que la diversificación de sus inversiones entre muchos tipos de empresas diferentes es el aspecto más importante de la inversión. Los estudios han demostrado que el factor más importante a la hora de determinar el porcentaje de ganancias o pérdidas de una cartera (llamado “rendimiento de la cartera”) es el número de empresas, los tipos de empresas y los porcentajes invertidos en cada una de ellas (llamado “asignación de activos”).

Invertir mucho en una o pocas acciones es demasiado arriesgado. El riesgo de que unas pocas empresas de su cartera de inversiones fracasen o proporcionen un rendimiento muy bajo tendrá un impacto negativo significativo en el rendimiento de su inversión si invierte sólo en unas pocas empresas. Sin embargo, el mismo riesgo tendrá un impacto mínimo en la rentabilidad de su inversión si posee un porcentaje menor de muchas empresas diferentes. Esto se debe a que debería haber algunas empresas de su propiedad que hayan tenido un buen rendimiento y que le ayudarán a compensar las pérdidas de las que hayan tenido un mal rendimiento.

El siguiente gráfico muestra cómo la diversificación puede reducir considerablemente el riesgo. La parte izquierda del gráfico muestra la volatilidad, que es una medida de riesgo que examina la gama de diferentes porcentajes de rentabilidad de una cartera de inversión concreta. Cuanto mayor sea la volatilidad, mayores serán los altibajos de los rendimientos de una cartera concreta. Como puede ver, la diversificación entre múltiples participaciones en una clase de activos concreta (un segmento de mercado concreto de inversiones) reduce en gran medida el riesgo de un segmento de mercado concreto.

No se deje engañar por las noticias que hablan constantemente de valores que han sido grandes ganadores. Por cada Apple o Tesla, hay miles de empresas que obtienen escasa rentabilidad o fracasan por completo. Y aunque las empresas individuales tienen una amplia gama de rentabilidad desde el punto de vista de la propiedad de las acciones, los mercados amplios en general lo han hecho sistemáticamente muy bien, siempre y cuando se les dé dos virtudes muy importantes de la inversión: tiempo y paciencia.

Invertir en diferentes segmentos de mercado

No sólo es importante la diversificación de las empresas en general. También es importante invertir en una variedad de segmentos de mercado diferentes (llamados “clases de activos”). La razón de esto es similar a la razón por la que se quiere comprar una amplia variedad de empresas, es decir, que las clases de activos tienen su propio perfil de riesgo y rendimiento con sus propios factores de variabilidad/riesgo. No basta con invertir en muchas grandes empresas del mercado bursátil estadounidense, por ejemplo.

Grandes y pequeños inversiones

Hay que invertir en empresas de distintos tamaños. El desglose por tamaño es grande, mediano y pequeño. Normalmente tendemos a desglosar por grandes y pequeñas cuando pensamos en cómo queremos clasificar una empresa. El factor de tamaño suele determinarse por lo que se denomina “capitalización de mercado”, o market cap informalmente. La capitalización de mercado se calcula simplemente tomando el precio de mercado actual de la inversión y multiplicándolo por el número de acciones disponibles para el público de esa empresa.

Pongamos un ejemplo. Supongamos que tenemos una empresa llamada Mango, que cotiza en bolsa. El precio de mercado actual de Mango es de 5 dólares por acción, y actualmente hay un TOTAL de 100.000.000 de acciones disponibles para comprar en el mercado. Si se multiplican los 100.000.000 por el precio de las acciones de 5 dólares, se obtiene una capitalización de mercado de 500.000.000 de dólares. Esto se consideraría normalmente una acción de “pequeña capitalización”, ya que la mayoría de las acciones de gran capitalización tienen valoraciones de más de 10.000 millones de dólares.

Crecimiento y de valor inversiones

También hay que invertir en empresas que tienen diferentes perfiles de inversión, que llamaremos perfiles de crecimiento y de valor. Esto se debe a que las acciones de crecimiento y las de valor se comportarán de forma diferente en un momento dado, al igual que las acciones grandes y pequeñas. Para reducir el riesgo y, al mismo tiempo, tratar de obtener el rendimiento global del mercado, es importante que éste también esté diversificado.

Para entender si una acción es de crecimiento o de valor, una de las cosas clave que hay que mirar es cuál es el precio actual y dividirlo por sus beneficios actuales. Esto se denomina ratio P/E, donde la “P” significa precio de mercado y la “E” significa beneficios actuales. Cuanto mayor sea la relación P/E, si se compara con la relación P/E de todo el mercado, mayor será la probabilidad de que se trate de un valor en crecimiento. Cuanto más baja sea la relación P/E, en comparación con la relación P/E de todo el mercado, mayor será la probabilidad de que se trate de una acción de valor.

Los valores de crecimiento suelen definirse como empresas que se espera que tengan un crecimiento de las ventas y los beneficios mayor y más rápido que la media del mercado. Suelen cotizar a un múltiplo más alto de su perfil de beneficios actual debido al crecimiento previsto de los beneficios en el futuro. Los inversores esperan que este tipo de empresas se encuentren en una senda de fuerte crecimiento que acabará recompensándolas con precios de las acciones más altos en el futuro que serán mayores que los precios típicos de las acciones del mercado en general. Los valores de crecimiento suelen reinvertir la mayor parte de sus beneficios en las necesidades de la empresa y, por lo general, no pagan un dividendo, que es un pago trimestral por acción realizado a los propietarios de acciones por muchas empresas grandes.

Por otro lado, los valores de valor se definen normalmente como empresas cuyas acciones cotizan a precios que parecen ser inferiores a lo que debería indicar su perfil de beneficios. Suelen cotizar a un múltiplo inferior de su perfil de beneficios actual, y suelen tener una relación P/E más baja y una mayor rentabilidad por dividendos que la media del mercado. Los inversores consideran los valores de valor como posibles gangas que pueden proporcionar algunos pagos regulares (dividendos) y también algunos precios más fuertes en el futuro si su cotización empieza a estar más en línea con sus beneficios en el futuro.

Nacional e Internacional inversiones

Además de comprar segmentos de mercado amplios y perfiles de crecimiento/valor, también debería comprar acciones de todo el mundo. Como sabe, los mercados financieros son cada vez más globales, y el dinero se mueve por todo el mundo más que nunca. Aunque los países desarrollados del siglo pasado siguen teniendo un alto porcentaje de la riqueza mundial, muchos países de todo el mundo han aumentado considerablemente sus perfiles de riqueza en los últimos 30 años, lo que ha dado lugar a una distribución más uniforme de la riqueza del mercado que nunca antes.

Además, como el comercio es tan global, con muchos países que dependen los unos de los otros para obtener bienes y servicios, la rentabilidad de una empresa con sede en un país no puede explicarse únicamente por su presencia en su propio país. Por ejemplo, una empresa con sede en Estados Unidos y que cotice en la Bolsa de Nueva York puede tener la mayoría de sus productos fabricados en un país, ensamblados en otro país, con soporte técnico en otro país más, todo ello mientras vende ese producto en 100 países. Los mercados de un país tendrán absolutamente un impacto en los mercados de otros países. Así que no se limite a comprar empresas en su país de origen porque es con lo que se siente cómodo y está familiarizado. Empiece a aprender cómo diversificar adecuadamente entre acciones de diferentes partes del mundo para reducir el riesgo y obtener un rendimiento de mercado a largo plazo.

Compre todo, incluyendo tanto a los ganadores como a los perdedores

No importa lo que le digan o lo inteligentes que parezcan, no hay forma de predecir cómo se comportarán las acciones o los mercados bursátiles a corto plazo, que consideramos de uno a cinco años. Independientemente de cómo se haya comportado una empresa en su historia a largo o corto plazo, no es posible determinar cómo se comportará este año o el siguiente. El mercado se mueve en diferentes direcciones en cualquier momento. Como no se sabe qué empresas serán las ganadoras o las perdedoras a largo plazo, lo mejor es comprar la mayor cantidad posible de “mercado”. Si compra tanto las ganadoras como las perdedoras del mañana, lo más probable es que tenga más ganadoras que perdedoras y tenga una sólida rentabilidad de la cartera a largo plazo.

Por poner un ejemplo, si observamos el índice más popular, el S&P 500, está formado por las 500 mayores empresas de Estados Unidos por capitalización bursátil. En un año determinado, habrá empresas con buenos y malos resultados, y no sabrá cuáles son. En un año determinado, el índice puede tener una rentabilidad positiva o negativa. Sin embargo, la rentabilidad a largo plazo del S&P 500, desde 1928, ha sido ligeramente superior al 10% anual. Muchas empresas del S&P 500 han tenido malos resultados durante este largo periodo de tiempo. Sin embargo, los ganadores han superado con creces a los perdedores, lo que ha dado lugar a un buen rendimiento a largo plazo. Invertir en un amplio mercado de valores durante un largo periodo de tiempo es una opción mucho más segura y con mayores posibilidades de éxito a largo plazo que tratar de elegir las próximas grandes empresas ganadoras.

Esta noción de tener más ganadores que perdedores a lo largo del tiempo es aplicable a la mayoría de los índices de mercado amplios en los que se puede invertir hoy en día, no sólo al S&P 500. Como hemos mencionado antes, es necesario diversificar en múltiples segmentos del mercado, y debe tratar de invertir en la mayor parte posible del mercado amplio. Hablaremos con más detalle sobre la inversión en índices, los fondos de inversión y los fondos cotizados (“ETF”) en un próximo artículo de esta serie.